要想在股票交易中獲利,你必須先獲取知識；你必須在損失之前就開始學習。許多投資者在進入股市時對股市毫無認識,而且在他們意識到開始交易前有必要進行一段時期的準備工作之前,就損失了大部分本錢。我將告訴你我身處股市45年以上的經驗之總結,如果你學以致用,那么這些規則將使你獲得成功。
你首先必須清楚的是,你進行的交易有可能是錯的；所以你必須知道怎樣糾正錯誤。解決辦法是通過設置止蝕單限制你的風險,止蝕單可以比你買入的價位低1、2或3個點。這樣,如果你判斷失誤,就可以自動平倉,并在有確定的跡象時處于重新入市的位置。不要憑猜測行事；而應按確定的規則,以及基于我結出的規則的確定跡象進行交易；這會帶給你更好的機會以取得成功。
請熟讀我在《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢探測器》中列舉的所有規則和例子,并研究我在這本《華爾銜四十五年》中總結的十二條和二十四條規則。這些規則都是金玉良言,如果你仔細研究,必能從中獲益。請記住,你不可能—勞永逸。因此,你應永遠準備學習新的東西；永遠不要有已經通曉一切的固執想法。如果這樣,你就不會取得任何進步,時間和環境在變,你應當學會隨之改變。人的本性不會變,這就是歷史一再重復,以及股市在某些條件下年復—年,和在不同時間循環下運行極為相似的原因。
規則1 研判趨勢
研判道瓊斯30種工業股平均指數、15種公用事業股平均指數或其他任何你要交易的股票群的平均指數,然后在股票群中挑選你要買賣的股票,并觀察它的趨向指標是否與平均指數的—致。你應當使用平均指數的3日圖(3—Day Chart),以及本書后面說明的平均指數9點轉向圖(9—Point Average Swing Chart),并應用所有決定正確買賣時機的規則。
規則2 在單底、雙底和三重底買入
在雙底和二重底,或接近前—個底、頂或阻力位的單底買入。請記住這條規則：當市場穿過前面的頭并反抽,或略為躍破時．那些本來是賣點的頭或頂就成了底、支撐線或買點。在單頂、雙頂或三重頂處賣出,還要記住,當以前的頂被突破若干個點后,市場再次反彈達到或接近這個位置時,就形成了一個賣點。你在做完一筆交易后,應當決定一個適當和安全的位置設置止蝕單．并立刻將其交給你的經紀人。如果你不知道在哪設置止蝕單,那么就不要交易。
不要忽視這一事實,即平均措數或個股第四次到達同一價格水平時,不足一個安全的賣點,因為它們幾乎總是要向上突破。將這條規則反過來用在底部也一樣。當股票第四次跌到同一水平時,它幾乎總是要破位并繼續下跌。
雙頭和雙底的意義
平均指數的雙頭可以有3至5個點的范圍。然而,除了在極端情況下,大多數雙頭在l至2個點的范圍內形成。雙底的形成也是一樣。如果幾年前在相同的位置附近已經有過—個底,那么平均指數可能會跌破前一個底4至5個點,但這并不表示指數會走低,而是在這里可能會形成一個雙底或三重底。
個股通常會在2至3個點的范圍內做雙頭,有時也會在1至2個點的范圍內。雙底的形成也是一樣：它們在2至3個點的范圍內做雙底,有時這個范圍會比前一個底低1至2個點。對個股的止蝕單應下在比雙頭或三重頭高1至3個點的范圍內,這取決于股票的價格有多高。止蝕單也應下在比雙底或三重底低1至3個點的位置上。
當平均指數或個股第三次到達同一位置時會出現三重頭或三至底。這通常是最安全買賣位置,因為市場離開三重頭或三重底時會非常快。規則3 按百分比買賣
在從任何高位下跌50％的位置買人,或在從任何低位反彈50％的位置賣出,只要這些下跌或反彈處于主要的趨勢之中。正如利用平均指數的百分比那樣,你可以利用個股的百分比判斷阻力位和買賣點。你可以使用3％至5％,10％至12％,20％至25％,33％至37％,45％至50％,62％至67％,72％至78％,以及85％至87％這些百分比。其中最重要的阻力位是50％和100％．以及與100％成比例的部分。(見"最高價和最低價的百分比"一章)
規則4 按三周上漲或下躍買賣
當主要趨勢向上時,可在牛市中在為期3周的調整或下躍后買入,因為這是大牛市的平均調整時間。在熊市中,如果你知道趨勢向下,可在大約為期3周的反彈后賣出。
當市場上漲或下跌30天,甚至更長后,下一個需要留心頭部和底部的時間周期大約是6至7周,這將是一個買賣點．當然不要忘記根據這些阻力位設置止蝕單,以保護投資。如果市場反彈或下躍45至49天以上,那么下一個時間周期大約是60至65天,這是熊市中反彈以及牛市中調整的最常見的平均時間。
規則5 市場分段運動
股市按三至四段,或三至四浪運動。如果市場剛向上運行了第一段,永遠不要認為它已經到達了最終的頭部,因為如果這是一個真正的牛市,它會在到達頭部前至少運行三段,而且很可能是四段。
在熊市或下躍市道中,當市場剛走完第一跌或第一段時干萬不要認為市場已到達底部,因為在熊市過去以前,它會運行三段。甚至可能是四段。
規則6 按5至7點運動買賣
在個股調整5至7個點時買賣。當市場里強勢時,調整將是5至7個點,但最多不會超過9至10個點．通過研究工業股平均指數,你就會發現一次反彈或調整常常少于10個點。然而,對于一般的買賣位置,注意10至12個點的反彈或下跌非常重要。下一個需要密切注意的位置是,從任何重要的頭部或底部開始的,18至21個點的上漲或下跌。平均指數的這種反作用常常表示一輪行情的結束。
何時了結獲利——當你買入或放空股票后需要做的一件事是知道何時了結獲利。請遵循這里所說的規則,而且不要在明確的轉勢出現前平倉。
規則7 成交量
要結合時間周期研究紐約證券交易所的成文量,并研究小書后面“成交量”一章中的規則。按那一章中給出的規則研究個股的成文量,因為成交量有助于研判趨勢何時反轉。
規則8 時間周期
在研判趨勢中的變化時,時間因素和時間周期最為重要,因為時間可以便價格失去平衡,而且當時間到了時,成文量會放大并迫使價格走高或走低。
趨勢變化的日期——股票市場指數和個股的趨勢呈季節件的變化,這種趨勢在不同的年份中不斷變換,但是,了解重要的日期并仔細觀察它們,你就可以通過應用其他所有的規則,迅速研判趨勢中的某個變化。這些重要日期如下：
1月7日至10日,以及19日至24日。這些是一年開始時最重要的日期,那些持續數周,有時其至是數月的趨勢,常常在這些日期附近出現變化。
2月3日至10日,以及20日至25日。這些日期的重要性僅次于1月份的。
3月20日至27日。小的轉勢出現在這個日期附近,有時也會有重要的頂部和底部。
4月7日至12日,以及20日至25日。盡管不如1月和2月個的日期那樣重要,但是對于轉勢來說,4月的后半部分常常是相當重要的時期。
5月3日至10日,以及21日至28日。這個有發生的轉勢與1月和2只里的同等重要,以往許多重要的頂部和底部都比現在這些日子附近,并進而發生轉勢。
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