期權(quán)賦予買方權(quán)利但不是義務(wù)，即在一定期限內(nèi)以一種事先約定的價(jià)格構(gòu)買公司普通股的權(quán)利。買方當(dāng)然會(huì)選擇對(duì)他有利的方式，也只有會(huì)在相對(duì)到期時(shí)市場(chǎng)條件比較有利的時(shí)候行權(quán)。在行權(quán)的情況下，賣方必須在虧損時(shí)履行義務(wù)，但是接受這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的前提是他事先會(huì)收取一筆初期的期權(quán)費(fèi)用。非常清楚的是，如果期權(quán)到期沒(méi)有行權(quán)的話.所有買方損失的將會(huì)是期權(quán)費(fèi)。因此.買方對(duì)市場(chǎng)的看法以及判斷必須是相反的。
　　期權(quán)是衍生品的一種工具，舉例說(shuō).它們的價(jià)格是從一個(gè)標(biāo)的證券的價(jià)值衍生出來(lái)的。它們是套期保值和投機(jī)的價(jià)值工具。
　　進(jìn)行對(duì)沖交易的人把期權(quán)作為一種價(jià)格保險(xiǎn)，如果他們認(rèn)為某一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格在未來(lái)會(huì)上漲，他們會(huì)在當(dāng)日購(gòu)買這個(gè)期權(quán)從而鎖定這個(gè)價(jià)格。如果他們的判斷被證實(shí)是對(duì)的，他們會(huì)行權(quán)。然而，如果他們能夠在市場(chǎng)上以更優(yōu)惠的價(jià)格進(jìn)行交易.他們會(huì)輕而易舉地放棄期權(quán)這項(xiàng)工具。同樣的道理.如果在資產(chǎn)價(jià)格下跌的情況下用當(dāng)前鎖定的價(jià)格在未來(lái)出售這一資產(chǎn)的期權(quán)，就能保護(hù)期權(quán)購(gòu)買者的權(quán)益。如果資產(chǎn)的價(jià)格上漲，這個(gè)期權(quán)或許會(huì)被放棄，這個(gè)資產(chǎn)會(huì)在市場(chǎng)上被銷售而獲得更多的利潤(rùn)。
　　投機(jī)者純悴為了從市場(chǎng)情況的變化中獲取收益。他們既不獲取。也不擁有一個(gè)固定股票資產(chǎn)，他們靠建立頭寸獲利。投機(jī)者的交易或者對(duì)資產(chǎn)的上漲進(jìn)行下注，或者對(duì)資產(chǎn)的下跌進(jìn)行下注。或者，他們?cè)谡J(rèn)為某項(xiàng)期權(quán)不會(huì)被行使的情況下賣掉這個(gè)期權(quán)。保留期權(quán)費(fèi)。
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