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究竟是什么力量使股價發生變動

來源:【贏家江恩】責任編輯:wangtu添加時間:2014-06-27 18:04:09
  在一個成熟的股票市場上,股價的變動最根本的應該是受基本面因素的影響,而基本面因素,一是公司盈利,二是估值倍數,當然,還有技術面因素、心理因素等。股票價格每分每秒都在發生變動,雖然世界上并不存在一種公式可以準確告訴我們股價為什么會變動,如何變動,但我們還是能夠總結出一些驅動股價變動的因素,它們大致可以歸納為基本面、技術面以及市場心理因素。
  
  基本面因素
  
  在一個成熟的股票市場上,股價的變動最根本的應該是受基本面因素影響,而基本面因素,一是公司盈利,通常以每股收益為衡量標準,二是估值倍數,例如市盈率倍數。作為普通股股東,有權利獲得公司盈利的一部分,每股收益就是公司對于股東的回報。如果投資者希望轉讓其持有的股票給其他人,就是放棄了對公司未來盈利回報的所有權,買家就需要支付一個數倍于當前每股收益的價錢,來獲得對公司當前和未來收益的所有權,這就是估值倍數的概念。股票的最終交易價格就是公司盈利乘上一個估值倍數來確定的。公司盈利的一部分會以股息的方式回報給股東,而剩下的一大部分則由公司代股東持有用于擴大再生產,去實現更多的收益,為股東帶來遠期的更大回報。對于那些把利潤的大部分用于股息分配的公司來說,可以視每股股息或稱每股股利為公司盈利。此外,“每股現金流”也是反映公司是否盈利的指標,不過在實際的使用中,還是“每股收益指標”使用得最廣泛。在其他因素不變的情況下,每股收益的變動會引發股價的相應變動。估值倍數,從本質上說,是用來反映公司未來盈利折現到當前的價值是多少,因此它是由兩項因素構成,一是公司盈利的成長性,二是折現率。公司盈利增長越快,估值倍數就越高,股價也會越高;而折現率越大,估值倍數就會越低,股價就會走低。公司盈利的成長性比較容易理解,而折現率是一種對未來風險評估的當前反映。公司盈利前景的風險越高,折現率也要相應提高,估值倍數就會降低。此外,折現率還是對未來通貨膨脹風險的反映,通脹率越高,折現率就越高,估值倍數就越低,表明未來收到的錢會貶值。
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