（２）上市公司分配利潤的順序
根據(jù)《公司法》規(guī)定,公司繳納所得稅后的利潤,應(yīng)按照彌補(bǔ)虧損、提取法定盈余公積金、提取公益金、支付優(yōu)先股股利、提取任意盈余公積金、支付普通股股利的順序進(jìn)行分配。公司彌補(bǔ)虧損、提取法定盈余公積金和公益金前,不得分配股利。公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損,擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為公司資本。公司提取的公益金用于本公司職工的集體福利。
公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí),應(yīng)當(dāng)提取利潤的10％列入公司法定公積金,并提取利潤的5～10％列入公司法定公益金。如盈余公積金已達(dá)注冊(cè)資本的50％時(shí)可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)上一年度公司虧損的,在依照前述條件提取法定公積金和法定公益金之前,應(yīng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。公司在從稅后利潤提取公積金后,經(jīng)股東會(huì)議決議,可以提取任意公積金。公司可經(jīng)股東會(huì)議表決同意,將公積金轉(zhuǎn)為股本(這就是通常上市公司分紅公告中的10轉(zhuǎn)增多少),按股東 原有股份比例發(fā)給新股或增加每股面值。但法定盈余公積金轉(zhuǎn)增股本時(shí),轉(zhuǎn)增后留存的該項(xiàng)公積金不得少于注冊(cè)資本的25％。公司當(dāng)年無利潤時(shí),不得分配股利。 但公司用盈余公積金彌補(bǔ)虧損后,公司經(jīng)股東大會(huì)特別決議,可按不超過股票面值6％的比率用盈余公積金分配股利,但分配股利后的公司法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資本的25％。公司可供分配的利潤不足以按不超過股票面值6％的比率支付股利時(shí),也可以按照上述方法辦理。公司分配股利可以采用現(xiàn)金或者股票的形式, 公司普通股股利,應(yīng)當(dāng)按各股東持有股份比例進(jìn)行分配,國家股利按國家規(guī)定組織收取。公司應(yīng)當(dāng)按稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定代扣并代繳個(gè)人股東股利收入應(yīng)納的稅金。
（３）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析主要從如下四個(gè)方面展開,而全面地綜合分析對(duì)投資者的分析能力要求很高,投資者只要掌握相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)就可在一定程度上了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
① 獲利能力分析
一個(gè)公司當(dāng)前投入的資本如何運(yùn)用,獲利能力如何,直接影響到公司的利潤,收益性指標(biāo)也是衡量公司有無活力、經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣的標(biāo)志,同時(shí)也是投資者投資股票的依據(jù)。因?yàn)槔麧欀苯記Q定了股息的規(guī)模和股價(jià)的走勢。
a. 資產(chǎn)報(bào)酬率,也稱投資盈利率,是指企業(yè)資產(chǎn)總額中平均每百元所能賺取的純利潤,是用來衡量公司運(yùn)用所有投資資源獲取經(jīng)營業(yè)績能力的指標(biāo)。
資產(chǎn)報(bào)酬率＝稅后利潤/平均資產(chǎn)總額×100%
其中,平均資產(chǎn)總額＝(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)/2
資產(chǎn)報(bào)酬率原則上不應(yīng)低于銀行利息率,這是因?yàn)殂y行利息率可以視為無風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率,股票投資的風(fēng)險(xiǎn)比較大,也因此要求比無風(fēng)險(xiǎn)利率更高的收益率。
比如,甲公司期初資產(chǎn)總額為480萬元,期末資產(chǎn)總額為520萬元,當(dāng)年稅后利潤為40萬元,則平均資產(chǎn)總額為(480＋520)/2＝500萬元,資產(chǎn)報(bào)酬率為40/500＝8%,表明甲公司每投入100元的資金,獲取收益8元。
b. 資本報(bào)酬率,也稱股東權(quán)益報(bào)酬率,是指公司稅后盈利與資本總額的比率,即企業(yè)資本總額中平均每百元所能獲得的純利潤,是用來衡量公司運(yùn)用所有資本獲取經(jīng)營業(yè)績能力的指標(biāo)。
資本報(bào)酬率＝稅后利潤/資本總額＝稅后利潤/股東權(quán)益×100%
股東權(quán)益即為公司資本總額,等于總資產(chǎn)與總負(fù)債之差。
以甲公司為例,若所有者權(quán)益為400萬元,稅后利潤為40萬元,資本報(bào)酬率為40/400＝10%。
c. 每股收益,是指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤于普通股股數(shù)的比率。
每股收益＝(稅后利潤－優(yōu)先股股息)/普通股總股數(shù)
每股收益是判斷股票投資價(jià)值的最重要指標(biāo)。
上市公司在公布年報(bào)時(shí),有的會(huì)在財(cái)務(wù)狀況中列出每股收益(Ⅰ),每股收益(Ⅱ),前者是按照加權(quán)股本來計(jì)算,后者是按期末總股本(全面攤薄)計(jì)算。股本作為分母必將影響到所計(jì)算出來的每股收益,上市公司因?yàn)樗凸膳涔稍斐晒杀咀儎?dòng)。加權(quán)法是按公司配股的股票在一年內(nèi)流通時(shí)間占全年的比例作為權(quán)重來計(jì)算分母,全面攤薄法直接將期末總股本作為除數(shù)。
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