每個投資者都應該盡最大努力投資稅前利潤率高的企業。當一個國家的經濟陷入衰退時，它的公司通常會試圖降低銷售價格來吸引消費者。如果一個公司稅前利潤率高，說明公司有一定的降價空間，即使經濟形勢不好，也可以通過降價來促進銷售，保證更好的利潤率。但如果一個公司稅前利潤率低，降價空間就不大。一旦經濟形勢惡化，公司很容易陷入虧損局面。長期的經濟蕭條會使公司陷入財務困境，甚至最終倒閉，只有稅前利潤率較高的公司更能抵御這種風險。當你計算一家公司的稅前利潤率時，你應該與同行業的公司進行比較。和其他利潤率一樣，不同行業的數據通常是無法比較的。

　　稅前利潤高的公司有很多優勢。公司可以利用這些利潤進行擴張發展，收購新公司，向股東分紅，回購公司股份。這些都是股東希望看到的情況。

　　稅前利潤怎么算要看其計算公式：

　　稅前利潤率=稅前利潤和營業收入

　　這個指標反映了一個企業的運營能力，主要反映資產管理的效率。相比之下，如果不是凈利潤，則是綜合指標，反映企業的經營能力、償債能力和盈利能力。該指標有利于投資者做出投資決策，有利于債權人做出信貸決策，有利于管理者改善經營。總的來說，這個指標是企業管理能力(企業自身資產管理的效率)的完整反映，沒有考慮企業通過增加杠桿提高企業權益凈利率來籌集資金能力的影響。

　　不包括免稅投資，所有投資回報均以稅前為基礎。而且因為所有的投資都是相互競爭的，如果能在同樣的前提下進行衡量，就更容易了。

　　巴菲特購買了價值1.39億美元的華盛頓公共供電系統免稅債券(每年向他支付2270萬美元的免稅利息)，理由是2200萬美元的免稅收入相當于4500萬美元的稅前收入。如果他買了一家每年稅前利潤4500萬美元的公司，估計他需要花費2.5-3億美元。因此，他將投資華盛頓公共供電系統債券視為購買一家經濟發展前景相同的公司的五折優惠。

　　巴菲特經常談論稅前公司利潤，這使他能夠在相同條件下比較一家公司和另一家公司的投資。同時也是他價值投資理論的基石。持有一家具有可持續競爭優勢的公司，實際上是在投資一種票面利率逐漸提高的“股權債券”。

　　稅前利潤怎么算的內容就是上述內容，凈利潤現金含量也是分析的一個財務指標。