波浪理論聽來玄妙，但其實基本概念十分清晰，只要理論能夠清楚界定，在應用時將可撇除很多模棱兩可的情況，使數浪方法的可證性更為提高。

　　艾略特認為，市場的運行是以周期性質波動，一個趨勢之中有兩種波浪：推動浪及調整浪。

　　所謂推動浪是順著趨勢的市場波動，而調整浪則是逆著趨勢的市場波動。

　　順著趨勢的推動浪可細分為5個子浪，而逆著趨勢的調整浪可細分為3個子浪。在推動浪的5個子浪中，有3個是順著趨勢的子浪，有兩個是逆著趨勢的子浪。在調整浪中，有兩個是逆著趨勢的子浪，有一個子浪是順著趨勢的。

　　換言之，在大趨勢中有順勢的波浪，亦有逆勢的波浪，互相交替。

　　波浪理論的另一個洞見是，大浪中有中浪，中浪中又有小浪，一層層地建構著。

　　所謂波浪層層疊疊，意思是無數在月線圖上或5分鐘圖上，我們都可以看到五個推動浪與三個調整浪的市場結構。這種結構我們稱之為分形結構，就如水晶或雪花一樣，若以顯微鏡觀看，都可以見到其微型結構是由相同的子結構組成。

　　一個波浪形態的最基本結構是由一個升浪及一個跌浪所組成，細分之下，升浪可分為五個子浪，而跌浪可以分為三個子浪。一般而言，升浪的五個子浪以阿拉伯數目字1, 2, 3, 4, 5細分，而跌浪的三個子浪是以英文字母a, b, c劃分。

　　若進一步細分的話，升浪中的五個子浪又可再分為低一級的子浪，其中，1，3及5浪可分為低一級的五個子浪，而2浪及4浪則分為低一級a、b、c三個子浪。

　　至于跌浪中的三個子浪中，a浪可細分為五個低一級浪或三個低一級浪，而b浪可細分為三個低一級浪，而c浪可細分為五個低一級。

　　若數一數波浪的數目，我們可以計算出：

　　在最高層次，一個升浪加上一個跌浪，共有兩個浪。

　　在低一級層次的劃分下，升浪有5個子浪，跌浪有3個子浪，前后共有8個子浪。

　　若按再低一級層次的劃分的話，升浪中有21個子浪，跌浪中有13個浪，前后共有34個浪。

　　如此類推，理論上，一個波浪形態可以再細分為89個升浪中的細浪及55個跌浪中的細浪。

　　值得我們留意的是，在實際應用波浪理論分析市場時，不同級別的波浪往往對于分析者造成十分大的困擾。因此，在應用上，波浪理論家往往會先訂下不同波浪級別的符號，讓投資者以資識別。