債券的行情波動(dòng)比起股票的行情波動(dòng)要穩(wěn)定得多，因?yàn)橛绊憘星椴▌?dòng)的因素主要來自宏觀經(jīng)濟(jì)方面，且各種債券的行情大體上呈同步方向的趨勢(shì)波動(dòng)，所以，投資者往往通過某一兩種債券的行情變化，即可以著到數(shù)種債券的行倩波動(dòng)趨勢(shì)。而了解債券的行情波動(dòng)的趨勢(shì)，對(duì)從事債券交易的投資者來說，是大有益處的。

　　債券行情波動(dòng)的特點(diǎn)是：

　　(1) 債券行情波動(dòng)受經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)利率的影響。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展動(dòng)向?qū)挠绊懀峭ㄟ^國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)資金的需求以及隨之而來的金融市場(chǎng)利串的變化來體現(xiàn)的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于上升時(shí)期，企業(yè)投資活躍，資金周轉(zhuǎn)加快，企業(yè)對(duì)資金的需求增加，或向銀行借款，或向社會(huì)發(fā)行債券和股票，資金市場(chǎng)中企業(yè)投資者的資金借貸行為期明顯增多，競(jìng)爭(zhēng)也相伴而來，并促使金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供給趨于緊張，導(dǎo)致貸款利率(債券利率)提高。這時(shí)在債券流通市場(chǎng)上就會(huì)表現(xiàn)出交易價(jià)格下降，投資收益率上升。相反，則會(huì)出現(xiàn)債券流通收益下降，流通價(jià)格上升的趨勢(shì)，資金市場(chǎng)利率與債券行情之間總是保持一定的平衡關(guān)系。另外，在貨幣關(guān)系較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，匯率及外國(guó)利率的變化，對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)行情的波動(dòng)也有一定的影響。

　　(2) 債券行情波動(dòng)受物價(jià)趨勢(shì)及人們對(duì)其心理預(yù)期等因素的影響。如果通貨膨脹、物價(jià)上漲，資金市場(chǎng)利率也會(huì)隨之上升，從而導(dǎo)致債券流通收益率提高，債券交易價(jià)格下降。相反物價(jià)趨穩(wěn)時(shí)，債券收益率的上升趨緩，其交易價(jià)格也相應(yīng)回升。如果人們預(yù)期通貨膨脹將會(huì)發(fā)生或加劇，擔(dān)心物價(jià)上漲造成資本金貶值，紛紛將手持債券拋出，擴(kuò)大了債券流通市場(chǎng)的供給，便會(huì)引起債券交易價(jià)格下跌，債券交易的收益率上升。

　　(3)政府金融政策的變動(dòng)也影響著債券交易行情的波動(dòng)，如中央銀行降低官定利率或增加貨幣供應(yīng)量等緩和性金融政策，使資金市場(chǎng)利率趨于下降，進(jìn)而帶動(dòng)債券市場(chǎng)利率和收益率的下降，債券買賣價(jià)格會(huì)相應(yīng)回升，債券交易行情看好，交易活動(dòng)日趨活躍。

　　另外，也要注意債券(股票)的發(fā)行量、利率、發(fā)行價(jià)格等對(duì)債券流通市場(chǎng)行情的影響。比如發(fā)行市場(chǎng)債券供給量增多時(shí)，發(fā)行利率上升，債券交易價(jià)格也下降，其收益率自然提高。

　　一般來說，可以認(rèn)為:股票投資的突出特點(diǎn)是上不封頂、下不保底，風(fēng)險(xiǎn)性大，要求投資者一定要看準(zhǔn)行情把握時(shí)機(jī)，而債券投資則穩(wěn)當(dāng)、可靠，特別是國(guó)家債券的投資雖不能“小本獲大利”，但可穩(wěn)保“升值”。

　　目前，在我國(guó)的證券交易活動(dòng)中，近90%為債券交易，而國(guó)家債券又占債券交易的80%以上，1986年以來，國(guó)家有關(guān)部門陸續(xù)在全國(guó)范圍內(nèi)建立了國(guó)債流通市場(chǎng)、財(cái)政部門的國(guó)債服務(wù)部和金融機(jī)構(gòu)的證券交易所已遍及地、市級(jí)以上的城市，為國(guó)債投資者們創(chuàng)造了方便條件。值得提請(qǐng)投資們往意的是：國(guó)家債券的信譽(yù)，關(guān)系到國(guó)家和政府的威信，也直接關(guān)系到人們的切身利益，因此，國(guó)家歷來采取“價(jià)格保護(hù)”政策，對(duì)投資者來說，也可謂“早澇保收”了。