相反理論的基本要點(diǎn)是投資人買賣證券基于群眾的行為。當(dāng)廣大群眾普遍看好時(shí)，牛市快要見頂了;當(dāng)廣大群眾普遍看壞時(shí)，熊市快要見底了。

　　1.相反理論的出發(fā)點(diǎn)基于這樣一個(gè)理由

　　證券市場(chǎng)本身并不創(chuàng)造新的價(jià)值，沒有增值，甚至說在不斷減值(交易成本)，所有市場(chǎng)人持有證券總值是固定的，不可能出現(xiàn)多數(shù)人獲利的市場(chǎng)現(xiàn)象。如果一個(gè)人的行動(dòng)與大多數(shù)人保持一致，難以成為一個(gè)獲勝者，要獲得更大的收益，一定要與大多數(shù)人的行動(dòng)不一致。當(dāng)市場(chǎng)火爆的時(shí)候就退出市場(chǎng);當(dāng)市場(chǎng)冷清時(shí)候就進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)。這是相反理論在操作上的具體體現(xiàn)。

　　相反理論已經(jīng)存在很久，這種理論觀點(diǎn)并不復(fù)雜，甚至可以說是人人明白的道理，但是，真正能應(yīng)用好該理論的人并不多。原因是人們無法戰(zhàn)勝自己的從眾心理。

　　2.相反理論認(rèn)為群眾的行為是正確的

　　相反理論并不認(rèn)為群眾的行為是錯(cuò)誤的，而是認(rèn)為群眾的行為是正確的，群眾才是推動(dòng)市場(chǎng)向好發(fā)展的原動(dòng)力。當(dāng)市場(chǎng)形態(tài)向好的時(shí)候，大多數(shù)人就會(huì)受市場(chǎng)的刺激而看好。由于大眾的看好，市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)因群眾看好變成現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力，這種購(gòu)買力形成一種推動(dòng)股市朝著原有趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的能量，繼續(xù)推動(dòng)大勢(shì)向好的方面發(fā)展，甚至使這種好的市場(chǎng)狀態(tài)保持較長(zhǎng)時(shí)間。當(dāng)所有人的看法都趨于一致時(shí)，做多的動(dòng)能就會(huì)衰竭，買方的力量就顯得不足，市勢(shì)將發(fā)生質(zhì)的變化.逆轉(zhuǎn)朝下。因此，反群眾，只是一種看大勢(shì)的理論指導(dǎo)，并不是否定群眾行為的正確性。

　　3.相反理論只適應(yīng)于行情轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)刻

　　相反理論是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，大眾在大多數(shù)情況還是正確的，沒有大多數(shù)人的正確就不可能有行情的高潮。群眾的錯(cuò)誤，只是在由牛轉(zhuǎn)熊前一刻大眾都看好后市時(shí)，盡量買入股票，股價(jià)上升，正由于群眾這種熱情的消耗，想買進(jìn)的人都已經(jīng)買了，后來的資金鏈就出現(xiàn)了斷裂，牛市就在群眾一片歡樂之中結(jié)束了。相反，在熊市轉(zhuǎn)入牛市時(shí)，是在所有的人都看淡時(shí)，拼命沽出籌碼，直到最后籌碼都賣完了，再無看淡的人參與空頭的行列時(shí)，熊市結(jié)束了，牛市來臨了。