市場有效性大致能夠分成三種:1.弱式，市場上當(dāng)前價格包含有過去價格中包含的所有信息。2.半強式，市場上當(dāng)前價格包含了所有公開已知的信息，也包括過去價格中包含的信息。3.強式，市場上當(dāng)前價格反映了所有可能知道的信息，在此市場上任何人的盈利都不能持續(xù)超過平均回報率。
在外匯市場上，山于中央銀行的干預(yù)、機構(gòu)的大頗交易等多方面的影響，市場參與者對信息的擁有并不平等，因而強式有效板難達(dá)到。
在有效的外匯市場中，沒有一個投資者可以報據(jù)得到的信息，通過準(zhǔn)確頂測未來匯價而獲取未開發(fā)的利潤機會，這是研究外匯市場是否有效的現(xiàn)實意義。有效市場理論在實際運用中有很多缺陷，對其鼓主要的批i解認(rèn)為該理淪的兩個前提都是不現(xiàn)實的。
1.該理淪假設(shè)沒有交易成本，信息完全分享。2.認(rèn)為交易者具有相同的頂期，并且對信息的反應(yīng)，評價和到斷都一致。
利用歷史數(shù)據(jù)對外匯市場的有效性進(jìn)行實證檢臉時，一般性的結(jié)論是有效性非常不明顯.即預(yù)期的投機回報率遠(yuǎn)超過零，市場上依舊有未開發(fā)的利潤機會。外匯市場有效性不明顯的原因主要在于上述兩個理淪前提在現(xiàn)實中墓本是不成立的。
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