中國股市目前有近2 000只股票，翻翻它們的行情圖，你會發現，它們的價格差異非常大，“中國船舶”(600150)最高價達到了300元，而有的股票只有幾元錢。如果說奧迪比奧拓貴、法拉利比夏利價高我們容易理解，但股票是看不見摸不著的玩意，是什么造成了股價之間這么大的差異呢？這里我們就必須了解一個概念——股票的內在價值。
股票不同于普通商品的是，它沒有實質上的使用功效。我們買塊牛排，是因為它可以刺激我們的味蕾、填飽我們的腸胃；我們買件靚衫，是因為它可以遮體御寒乃至幫我們吸引到異性的眼球。這些商品都可以給我們帶來具體的效用，因此，我們能夠直觀地理解它的價值。但是股票呢，我們買股票甚至連紙都沒有一張，它不能看不能摸也不能吃，它的效用在哪里呢？
金融是拿錢生錢的行業，而金融產品的效用也正是它所帶來的未來的收入。前面我們已經講過，股票具有收益性，你擁有一只股票后，便可在未來享受該上市公司的利潤或者說是利潤分紅，這便是股票的效用——它可以帶來“未來的錢”。
那么，既然其效用是帶來“未來的錢”，而我們買賣股票卻是在現在，如何在現在為“未來的錢”定價？現代金融學認為，股票的價值便是其未來股利的現值(present value)。
這里出現了一個術語——“現值”，我建議你牢牢記住，因為術語是最能冒充內行、嚇唬外行的工具之一，比如跟朋友一起看科幻片時，你如果能冒幾個“奇點”“蟲洞”之類的怪詞，別人準以為你對宇宙物理學有深入研究；同樣，如果幾個人在一起聊股票，你裝作漫不經心地說“這只股票的價格已經低于它未來5年利潤的現值”，必然會讓同性佩服異性臣服。“現值”是金融學上的一個重要概念，簡單地說，現值就是未來的錢在現在值多少錢，而把未來的錢換算成現在的錢的運算過程就叫做“貼現”。舉個最簡單的例子，如果目前的年收益率是5%，現在的100元錢在一年后就變為105元。那么反過來看，一年后的105元就相當于現在的100元，現在的100元便是未來的105元的現值。
據說霍金在寫《時間簡史》的時候，手癢難抑，畢竟他是數理專業的，打算在書中插入不少數學公式。一個朋友忠告他：“你每寫一個數字公式，讀者就會減少一半。”最后，他在書里只保留了一個數學公式，就是著名的質能方程式。現值的算法也有一套公式，只要有了未來收入的數據與貼現率，拿EXCEL或計算器就能算出現值(當然，實在這兩樣工具都沒有，你也可以用鉛筆，只是耗費的時間要長一點)。為了超越霍金，我決定一個數學公式都不寫，你只需要記住這樣一個結論：未來的錢越多，它的現值就越大(這其實是明顯的廢話)。
具體在股票上，未來的錢便是股票的股利即上市公司的分紅，所以上市公司未來的分紅越多，股票的價值就越大。由于上市公司分紅的來源是它的利潤，那么最后我們可以得出這樣的結論：買股票，就是買上市公司未來的利潤；上市公司未來的利潤越多，股票的價值就越大。如果你在看這本書的時候手邊有支筆的話，我建議你在這句話上做個記號。為了以后敘述方便，我們就把這條定律叫做“價值定律”，它是股票投資的精要所在。
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