融資融券的業務帶動了市場上的做空機制，使得套利交易有可能會成為A股市場中投資者獲取穩定盈利的重要模式，和融資買券相比較，融券賣空的目的和模式是比較復雜的。

　　1、做倒差

　　做倒差是以賺取差價為目的的投機交易，投資者預期到某一只股票會下跌，但是手里沒有這么多的股票，于是就趁高價的時候向證券金融公司或證券公司借股票來賣，等到股價下跌了的時候，再以低價買回股票來還給券商，用低買高賣的方式來賺取差價。

　　2、可轉債套利

　　利用融券和可轉債結合，可以進行套利操作。其原理是：利用可轉債價格低于其內在價值的機會，低價買入可轉債，同時融券賣出標的的證券，鎖定利潤;然后再轉股期執行轉股，以直接還券的方式來償還融券產生的債務。但是由于買入可轉債之后，最快也得第二日才可以轉股，這樣就不能鎖定利潤，甚至可能虧損。因此在選擇利用融券和可轉債結合進行套利時，要充分考慮該可轉債的流動性。

　　3、權證套利

　　利用認購權證實現套利的原理和可轉債類似，尤其目前已經出現分離交易可轉債，它的原理是：當認購權證的價格低于其內在價值，買入認購權證同時融券賣出標的證券。在最壞的情況下，投資者可以持有組合到行權期按行權價買入標的的證券償還融券產生的債務。

　　4、統計套利

　　兩只股票具有某種歷史相關性，當在某一個時刻這種相關性被打破，從而使得這兩者之間形成一種超過交易成本的價差，買入某只股票并建立多頭頭寸，同時融券賣空與該股票關聯性較高的另一只股票，建立空頭頭寸，兩者匹配構成“股票對”，這種策略對沖掉這兩只股票所處的行業和市場的風險，形成低風險套利機會，收益來源于兩者之間的相對變動。

　　5、對沖套期保值

　　從世界各國證券市場的實踐來看，在建立風險的對沖機制上分別采取了現貨賣空、股票期貨、股指期貨和股票期權等形式，而現貨賣空本質上是一種融券交易。當股價大幅度下跌的時候，股票持有人經常會有大量贖回，機構投資者為了應付贖回只能賣出股票套現，因而會遭遇巨大的損失。此時就可以借用融資融券的賣空功能。

　　6、避稅

　　在國外的一些證券市場上，如果投資者賣出自己所持有的股票，可能需要繳稅，這時投資者就不愿意賣出自己的股票，而是像別人借來股票賣出。

　　7、做市商的做市行為

　　市場上存在著大量的做市商或者是經紀商。因為穩定市場調節供求的需要，有時候他們可能會賣出大量的證券，如果此時證券部夠了，就會向別人借券來保持市場的供求均衡。有的時候也是為了避免證券跌價。

　　以上就是融券業務衍生出的七種賣空的套利模式，更多的精彩內容請關注融資融券知識!

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