一、經濟持續(xù)增長05牛市行情發(fā)動的案例

　　始于1993年的經濟下滑，到2001年見底企穩(wěn)，2002年進入新一輪增長周期。2003年下半年，以汽車、房地產、鋼鐵、有色金屬等為代表的投資增長速度達到歷史最高水平，石油、鋼鐵、有色金屬、農產品、房地產價格快速上漲，通貨膨脹率大幅度提高，經濟出現過熱苗頭，政府開始實行有保有壓的宏觀調控政策。不管是期指套利交易者還是其他交易者，對政府的宏觀調控政策給經濟帶來的影響都要有所了解。

　　在農業(yè)、環(huán)保、科技、運輸等瓶頸產業(yè)上，政府著力推動其快速增長，加大投資和扶持力度，帶動相關行業(yè)快速增長，同時，控制鋼鐵、水泥、電力、有色金屬、房地產等過熱行業(yè)的發(fā)展。政府有保有壓的宏觀調控政策，一直持續(xù)到2006年，宏觀調控始終沒有放松。

　　在政府有保有壓的宏觀調控政策的推動下，我國經濟從2002年開始，一直到2006年，始終保持了9. 5%~10. 50/0的平穩(wěn)增長速度，實現了在政府宏觀調控下的持續(xù)穩(wěn)定增長，為股市發(fā)動牛市行情創(chuàng)造了良好的基本面條件。

　　2005年6月6日，股指從2245點下跌到998點，調整幅度達到72%，調整時間接近4年，調整基本到位，具備了發(fā)動牛市行情的條件。在政府調控下經濟持續(xù)快速增長，股市調整到位的情況下，2005年6月6日股市發(fā)動了05大級別牛市行情。

　　二、經濟持續(xù)增長產生牛市行情的預測

　　在新的歷史時期，由于政府經濟調控能力的提高，可能出現經濟在較長的時期內以較快的速度持續(xù)平穩(wěn)增長的超長經濟周期。在經濟持續(xù)平穩(wěn)增長的過程中，政府有保有壓的宏觀調控，可能伴隨經濟平穩(wěn)增長的全過程。政府對經濟的調控，可能引起經濟見頂回落，也可能使經濟保持持續(xù)平穩(wěn)增長。當政府的調控能夠實現經濟平穩(wěn)增長時，如果股市調整到位，就可能出現牛市行情。

　　投資者在判斷行情時，一定要注意區(qū)別政府調控引起經濟周期性下滑與政府調控保持經濟持續(xù)平穩(wěn)增長兩種情況。只要政府的調控會引起經濟進入持續(xù)數年的下滑周期，就不可能產生牛市行情;如果政府的調控能夠保持經濟平穩(wěn)增長，股市又調整到位，盡管政府在為經濟降溫，仍然可能會有經濟持續(xù)增長產生的牛市行情。