一、中級(jí)牛市行情的特點(diǎn)

　　中級(jí)牛市行情分為恢復(fù)性牛市行情和創(chuàng)新高牛市行情。恢復(fù)性牛市行情是指在前一輪大級(jí)別牛市深幅下跌后，從底部區(qū)域發(fā)動(dòng)上漲行情，在前期大級(jí)別牛市行情的頂部區(qū)域見(jiàn)頂，進(jìn)入熊市整理的牛市行情。

　　創(chuàng)新高牛市行情是指在恢復(fù)性牛市行情上漲到前期大級(jí)別牛市行情的頂部區(qū)域，進(jìn)行熊市整理后，從熊市箱體底部發(fā)動(dòng)的創(chuàng)出新高的牛市行情。在一輪大級(jí)別牛市行情中，恢復(fù)性牛市行情只有一輪，創(chuàng)新高牛市行情可能只有一輪，也可能有多輪。相信期指套利交易者都知道這一點(diǎn)。

　　二、中級(jí)牛市行情的案例

　　1.96恢復(fù)性牛市行情

　　1994年7月29日，股指于326點(diǎn)見(jiàn)底后，雖然政府大力做多，但由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整周期，股市仍然運(yùn)行了近兩年的熊市大箱體震蕩行情。1995年下半年，由于政府宣布結(jié)束經(jīng)濟(jì)調(diào)整，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，家電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，為發(fā)動(dòng)新一輪牛市行情創(chuàng)造了必要條件。

　　1996年1月19日，上證指數(shù)從513點(diǎn)開(kāi)始，經(jīng)過(guò)1年3個(gè)月的上漲，1997年5月12日，于1510點(diǎn)見(jiàn)頂，累計(jì)漲幅1. 94倍。股市的大幅上漲，引起監(jiān)管部門(mén)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警覺(jué)，再次采取加快發(fā)行上市等措施進(jìn)行大力度調(diào)控，股市展開(kāi)暴跌走勢(shì)。經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的暴跌，于1997年7月8日下探1066點(diǎn)初步見(jiàn)底，累計(jì)跌幅近50%，完成了96恢復(fù)性牛市行情的波浪周期。如上圖。

　　由于96牛市上漲到前期大級(jí)別牛市頂部區(qū)域見(jiàn)頂，展開(kāi)熊市箱體整理，我們將1996年1月19日開(kāi)始上漲，1997年5月12日見(jiàn)頂，1997年7月8日初步見(jiàn)底的波浪周期，稱為96恢復(fù)性牛市行情。

　　2.99創(chuàng)新高牛市行情

　　如上圖中，1997年7月8日股市見(jiàn)底后，展開(kāi)了近兩年的熊市大箱體震蕩行情。1998年底，政府提出科教興國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略，為股市炒作科技題材創(chuàng)造了必要條件。

　　1999年5月19日，上證指數(shù)從1048點(diǎn)開(kāi)始，經(jīng)過(guò)兩年1個(gè)月的上漲，于2001年6月14日上探2245點(diǎn)見(jiàn)頂，累計(jì)漲幅1. 14倍。股市創(chuàng)出新高，引起學(xué)術(shù)界和政府部門(mén)對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)的警覺(jué)，政府部門(mén)再次通過(guò)加快發(fā)行上市速度以及非流通股票全流通等措施，加大調(diào)控力度，股市再次展開(kāi)暴跌行情。經(jīng)過(guò)7個(gè)多月的下跌，于2002年1月29日下探1339點(diǎn)初步見(jiàn)底，累計(jì)跌幅76 010，完成99創(chuàng)新高牛市行情的波浪周期。

　　由于99牛市是在96恢復(fù)性牛市行情的基礎(chǔ)之上展開(kāi)的創(chuàng)新高牛市行情，我們將1999年5月19日開(kāi)始上漲，2001年6月14日見(jiàn)頂，2002年1月29日見(jiàn)底的波浪周期，稱為99創(chuàng)新高牛市行情。