牛市行情是一輪波浪周期，卻不是一輪直線上漲或直線下跌的A形波浪，有著曲折復雜的上漲過程和下跌過程。研究牛市波浪周期的圖形樣式，對于學習波段技巧的投資者把握牛市行情的運行軌跡，判斷行情走勢具有重要意義。
不對稱M形波浪的特點我國股市是在計劃經濟向市場經濟轉型過程中建立起來的，具有明顯的政策市特征。由于股市設立時間較短，管理部門缺乏調控的經驗積累，往往是需要股市上漲時，出臺各種利好政策刺激股市上漲，使股市出現暴漲行情;股市漲高以后，又害怕股市泡沫過大引發金融風險，便出臺利空政策進行調控，使股市出現暴跌走勢。
股市暴跌之后，又怕股市跌得多了對經濟發展不利，再次出臺利好政策刺激股市上漲。而上漲高了以后，又害怕出現金融風險，再次出臺利空政策進行調控，使股市出現二次暴跌走勢。
因此，在我國股市的早期行情中，一輪牛市行情往往由兩輪較大級別的波浪式行情組成，形成類似于M形的波浪圖形。由于牛市行情上漲的幅度大于回調的幅度，形成不對稱的M形上漲波浪行情。大級別牛市行情和中級牛市行情都可能走出不對稱M形上漲波浪行情。
二、不對稱M形波浪的操作策略
在我國股市的牛市行情中，由于政策調控對股市走勢的影響，往往容易走出兩輪式上漲行情，一輪上漲見頂回落后，還會走出二輪上漲回落行情，形成不對稱的M形波浪圖形。
操作上，應當采用長線持倉為主、分段操作的投資策略：
牛市上漲初期期指套利投資者應當買進多單，一路持倉不動，牛市首輪行情見頂平倉;在首輪行情頂部建立空單，一路持倉不動，到首輪下跌見底平倉;在首輪行情底部建立多單，一路持倉不動，到二輪行情頂部平倉;在二輪行情頂部建立空單，一路持倉不動，到牛市行情見底平倉。將長線投資與分段操作結合起來，獲取較大收益。
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