與買權不同的是，當標的資產價格高于合約的執行價格時，賣權合約的內在價值小于零，這時期權是虛值期權，當標的資產價格低于合約的執行價格時，賣權合約的內在價值大于零，這時期權是實值期權;當標的資產價格與合約的執行價格相同時，賣權合約的內在價值等于零.這時期權是平值期權。
也就是說，在不考慮權利金的情況下，當期權的買方將因行使權利而獲利時，則稱為實值期權;當因為行使權利而產生損失時，則稱為虛值期權;當期權的買方不論是否行使權利，都不會產生收益或損失時，則稱為平值期權。
期權合約規格中規定了合約序列:1個平值期權、數個實值期權和虛值期權(通常1-5個不等)。在每一個交易日收盤之后，交易所會根據標的資產的價格檢查期權合約序列，可能會加掛新執行價格的合約，確保下一交易日至少有規定數量的平值期權、實值期權和虛值期權合約掛牌交易。因此，隨著標的資產價格的不斷變化，同一到期月份的期權同時交易多個執行價格的合約。
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