長線投資者什么時候賣出自已持有的公司股票，鎖定自己的收益?由于上市公司的類型不同，它的特征表現也有所不同，因此，投資者在制定賣出策略時應考慮公司類型，依據不同的公司類型制定不同的賣出策略。

　　公司依據不同標準可以分為不同的種類。對投資者來說，最有價值的一種分類莫過于美國著名基金經理人彼得·林奇的分類方法，即將上市公司分為緩慢增長型公司、穩睦增長型公司、快速增長型公司、周期型公司、轉型困境型公司和資產隱蔽型公司。下面來看一下適合這6種公司的不同賣出策略。

　　1、緩慢增長型公司

　　緩慢增長型公司是指那些增長速度緩慢，沒有經歷大起大落的公司，從增長速度來說。它一般等于或低于經濟發展的平均水平。如果公司10年來一直增長比較緩慢，在市場上被淘汰的可能性就比較大了，因為公司的贏利規模會由于其他公司的競爭而逐漸縮小。緩慢增長型公司的賣出信號主要有以下6種：

　　(1)股價上漲30%一50%的時候。

　　(2)公司基本經營情況有所惡化的時候。

　　(3)公司市場銷售連續兩年成績一般，以前的營銷戰略基本上都失敗了。

　　(4)公司新產品研究能力一般，最近幾年沒有推出能夠得到市場認可的新產品。

　　(5)公司收購和兼并沒有太多的關聯性.對公司業務幫助不大。

　　(6)公司分紅很少。

　　2、穩健增長型公司

　　穩健增長型公司也稱為中速增長公司。從增長速度而言，它高于緩慢增長型公司，但是低于迅速增長型的公司。林奇在給這類公司分類的時候.特別提到說這種類型的公司大部分是一些大型公司。這些公司就像是在市場中常說的大象，它們可以奔跑但速度有限，比如可口可樂以及通用等。在中國的股市中，這中類型的公司有很多。比如武鋼、中石化、中國聯通、工商銀行等。這些公司市值規模大、業績增長穩定，而且在某種程度上都幾有一定的壟斷性，它們是市場中的大象，比那些中小規模、發展迅速的企業要慢一些，但比那些緩慢增長的公司要快一些，一般維持一個合適的增長率。這類公司的賣出信號如下:

　　(1)持有該股票的贏利目標提前實現。

　　(2)過去開發的產品成功和失敗的都有，但是新產品投入市場仍然需要等待一段時間，且還需要接受市場檢驗。

　　(3)持有公司股票的贏利率大于同類公司贏利率3%左右。

　　(4)公司的增長率有所下降的時候，并且未來看不到增長恢復并維持其持續性的因素。

　　3、快速增長型公司

　　快速增長型公司是指其增長速度遠超過其他公司，而且往往有一定持續性的公司。對于快速增長型的公司，當出現下列情況時，預示應該賣出所持的股票了。

　　(1)股票點利太大的時候，比如10倍甚至20倍。

　　(2)在最近的一期中，銷售額有所下降(需要具體分析)。

　　(3)最近的營業情況遠遠低子投資者的預期且沒有做出合理解釋。

　　(4)高管跳槽到其他有競爭關系的公司。

　　4、周期型公司

　　周期型公司往往處于周期型行業。周期型行業在經濟高增長時，市場對這些行業的產品需求也就高漲，公司的業績有明顯的改善，甚至是100%以上的業績增長。但當經濟低迷時，大部分行業都不會再擴張，對周期型產品的需求也會迅速下降，周期型公司的業績和股價就會迅速回落。

　　對于這類股票其賣出信號有:

　　(1)在有利的循環周期快要結束的時候(但是把握起來相對較難)。

　　(2)宏觀經濟出現問題，比如產能過剩、物價上漲等。

　　(3)存貨過多，而且無法按照正常情況進行銷瞥和處理存貨時。

　　(4)勞資矛盾。

　　(5)產品的最終需求有減少的跡象.并且還不能確認是否能夠停止減少。

　　(6)費用開支過大。

　　5、轉型困境型公司

　　轉型困境型公司是指那些在經營或管理上陷入困境，還沒有看到重新發展希望的公司。在我國市場上最有代表性的是那些ST類公司，這類公司不屬于以上提到的任何一類公司。

　　因為它們沒有增長可言，也沒有周期性因素的存在。轉型困境型公司因為在企業運營方面陷入困境，常常顯得沒有任何東山再起的希望。俗話說得好，物極必反。當這些公司到達了最深的谷底的時候，只要有一些積極的因素，就常會使公司的發展迅速好轉，而且重大成功會使轉型困境型公司的股票飛漲，投資者和股東的倩緒都會被激發起來。這類股票的賣出信號有:

　　(1)已經克服了所有的困難。償還了債務.進人了正常經背的時候。

　　(2)公司的債務守宇續下降.但是最近的一個季度又增加了七千萬元的砍務。

　　(3)存貨的增長速度遠超過銷省的速度。

　　(4)目前的收益耍大于將來的收益。

　　(5)大客戶具有一定的控制力。

　　6、資產隱蔽型公司

　　這類公司的實際資產在公司的資產負偵表上沒有完全反映出來.原因是多方面的?；蛘呤秦攧仗幚淼膯栴}(如按成本計價)，或者是資產升值的誘因不存在等。這類公司長時期得不到市場的關注.導致其股價在一定階段遠遠低于其實際的價值。因為在其隱蔽性資產得到重估以前，市場對它們的關注很少，所以在這個時候，占有先夭優勢或者做了充分調研的人是有優勢的。當出現下列信號的時候，表示該賣出資產隱蔽型公司的股票了。

　　(l)上漲了一段時間后，大型投資機構開始賣出的時候。

　　(2)股票有增發計劃。

　　(3)公司折價售出自身的資產。

　　(4)機構持股集中度大幅提高。

　　長線投資者如果針對不同的公司采用不同的賣出策略，就能享受不同類型的公司帶來的投資利潤。更多的賣出策略請關注賣出技巧欄目!