(一)現貨與期貨間的套利
在股價指數期貨交易中，現貨與期貨間的套利是指當現時點的實際股價指數期貨價格高于股價指數期貨的理論價格時，在現時點先賣出股價指數期貨，而在實際的股價指數期貨價格與股價指數期貨的理論價格一致的將來時點或最佳清算日再購入股價指數期貨的交易行為。
股價指數期貨理論價格的求法如下，設現時點上，某投資者持有與2份標準·普爾500指數期貨合約價值相等的股票組合250000美元(250000美元=2*股價指數期貨價格*500美元，故經計算，標準·普爾500股價指數期貨價為250)。如果三個月后該投資者要出含其股票組合，其最低賣價所形成的標準·普爾500指數期貨的價格就稱作股價指數期貨的理論價格。
(二)期貨與期貨的套利
股價指數期貨套利交易中，最具代表性的策略為兩種特征相似且價格變動方向相同的股價指數(如標準·普爾500指數期貨和NYSM指數期貨)間的市場間套利(IntermarketArbitrage)。這兩種期貨雖然是極類似的股價指數期貨，但是它們受股票市場動向的影響深度卻不一樣。
比如說，NYSDC指數期貨由于計算其指數的成份股大都是中、小企業股票、受股票市場動向的影響較大，變化速度較快。但最終兩指數期貨的價格在變動方向上會趨于一致，其價差的擴大一般只是暫時的。故股價指數期貨的期貨與期貨間的套利便是利用兩者價差的暫時擴大而進行的。
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