LOF的全稱是Listed Open-Ended Fund，中文譯為上市型開放式基金。

　　與所有開放式基金相同，LOF基金發行結束后，投資者可以通過銀行代銷點、基金公司網站等多種渠道自由地申購和贖回。

　　與其他開放式基金不同的是，LOF基金可以像封閉式基金一樣，在證券交易所上市交易。因此，投資者可以在證券交易所的競價系統中買賣LOF基金。如果投資者希望跨越兩個市場交易，需要辦理登記手續，還需要繳納轉登記手續費。如下圖所示為關于LOF基金的一幅漫畫。

　　由于交易方式的特殊性，使LOF基金具有3大特點，分別是交易費用低、交易速度快、套利機會。

　　1.交易費用低

　　投資者通過二級市場交易基金，可以減少交易費用。

　　開放式基金在場外交易的費用包括申購費和贖田費。股票型基金場外交易的費用之和一般在1.5%以上;債務型基金的交易費用也在0.6%以上。

　　而LOF基金在二級市場交易，可以大幅減少這些費用。在二級市場交易的LOF基金只需繳納券商傭金。券商擁金標準實行最高0.3%向下浮動的制度。可以視交易量大小向下浮動，很多務商的傭全都在0.1%左右。

　　2.交易速度快

　　目前開放式基金的場外交易采用未知價交易，今天(T+0)買入基金，明天(T+1日)可以確認交易，最早在后天(T+2)才能贖回去。贖回后的資金在第4天(T+3日)才能從基金公司劃出，之后還要經過托管銀行、代銷機構的劃轉，要在贖回后的第5個交易(T+7日)才能收到贖回款。這樣一進一出最快也要8天時間。

　　如果投資者通過二級市場交易LOF基金，就可以大幅縮短交易周期。二級市場上采用“T+1”的交易制度，也就是買入的第二個交易日就能賣出。投資者發出的買入委托只要價格合適，幾秒鐘就可以交易完成，基金直接到賬。如果不想持有了，在買入基金的第二天(T+l日)就可以賣出，在賣出的同時所得資金會劃入投資者的資金賬戶中，然后可以再交易。

　　3.套利機會

　　LOF的場外交易和二級市場交易可以同時進行。由于基金凈值是每日交易所收市后按基金資產當日的凈值計算的，場外交易以當日的凈值為難采用未知價交易。

　　二級市場交易以昨天基金凈值作為參考，具體價格由供求關系決定。因此，LOF的場外交易價格和二線市場價格并不相等，如果二者價格出現較大偏差時，足夠沖抵交易手續費，投資者就有了套利機會。

　　投資者要注意，利用LOF套利的機會很少出現。二級市場價格總是不會偏離基金凈值太多。因為一旦二級市場價格低于場外交易價格，大量投資者都會在同一時間買入二級市場的LOF，并在場外賣出，這會造成二級市場價格上漲，直到與場外交易價格持平。

　　當二級市場價格高于場外交易價格時，投資者又會在場外買入，而在二級市場賣出，這又會導致二級市場價格下跌，直到兩種價格再次趨同。