一直以來(lái)，很多人都認(rèn)為江恩理論晦澀深?yuàn)W。然而在最近詳細(xì)閱讀了江恩書(shū)《華爾街四十五年》之后，發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此，需要更新我們頭腦中對(duì)江恩和江恩理論的舊印象。更好地理解江恩理論將有助于投資者獲得更好的投資收益。

　　江恩的全名是William·Delbert·Gann，他于1878年6月15日出生在美國(guó)德州的一個(gè)名叫拉夫金的小鎮(zhèn)上。十幾歲時(shí)，江恩在火車(chē)上賣(mài)報(bào)紙和電報(bào)，還有明信片、食物和小飾品。被世人傳頌的江恩輝煌故事是，他在1909年的25次交易中賺了10倍！并且這一年再婚的江恩，接受了當(dāng)時(shí)著名的《股票行情與投資文摘》雜志的采訪。在雜志編輯的監(jiān)督下，江恩在25個(gè)交易日里做了286筆交易，其中賺了264筆，剩下的22筆虧損。賠率高達(dá)92.3%，而資本增加了10倍。平均交易間隔是20分鐘。在華爾街的投機(jī)生涯中，江恩獲利約5000萬(wàn)美元。今天它相當(dāng)于5億多美元。雖然與其他投資大師相比，他的財(cái)富不算什么，但我認(rèn)為最重要的是他靠自己的新發(fā)現(xiàn)賺取了他應(yīng)得的財(cái)富。

　　江恩要求投資者學(xué)會(huì)判斷市場(chǎng)趨勢(shì)。因?yàn)槁斆魅瞬粫?huì)盲目跟風(fēng)，而是有自己的主見(jiàn)。在《華爾街四十五年》中，江恩沒(méi)有重復(fù)他在《股票行情的真諦》，《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢(shì)探測(cè)器》中的規(guī)則。這一切是明智的。即使讀者完全掌握了他分析趨勢(shì)的方法，但沒(méi)有遵循交易規(guī)則，也是不可能成功的。因此江恩在本書(shū)的第二章揭示了他的成功之路。他說(shuō)這24條制勝法則都是基于個(gè)人經(jīng)驗(yàn)。簡(jiǎn)單評(píng)論如下：

　　1.切勿過(guò)度交易。每筆交易只能使用少量的資金。這種做法的本質(zhì)是“留得青山在不怕沒(méi)柴燒”，其穩(wěn)健性可想而知。如今投資者總是大膽進(jìn)入市場(chǎng)，滿倉(cāng)的操作并不健全。

　　2.止損單極其重要，無(wú)論是盈利還是虧損。設(shè)置檢查表后，不要撤消它。

　　3.投機(jī)的方式就是跟風(fēng)。不要逆市操作。如果不能確定趨勢(shì)，就不要入市買(mǎi)賣(mài)。分紅，的高股價(jià)和低成本并不是入市的好理由。

　　4.加碼，做空，賣(mài)空，或雙重賣(mài)出時(shí)要小心。如果理由不充分，就維持現(xiàn)狀。

　　5.當(dāng)你已經(jīng)賺了很多錢(qián)的時(shí)候，要及時(shí)休息，避免增加交易。

　　6.不要因小失大。如果投資的股市有3-5%的回報(bào)，很容易導(dǎo)致大面積虧損。投資要把握股市的主要走勢(shì)。江恩認(rèn)為，差價(jià)的人賺不到錢(qián)。

　　讀者可以看到，江恩已經(jīng)在投機(jī)市場(chǎng)上待了幾十年，它總結(jié)的交易規(guī)則其實(shí)很簡(jiǎn)單，沒(méi)有什么深?yuàn)W的。這些交易規(guī)則是江恩成功的關(guān)鍵，“江恩理論”只是錦上添花。事實(shí)上在致勝投資(投機(jī))的方法是穩(wěn)健。沒(méi)有一個(gè)成功的投資者是因?yàn)槊斑M(jìn)而獲得暴利的。大多數(shù)成功的投資都不會(huì)做出高難度的舉動(dòng)。贏家重視高利潤(rùn)，而不是交易技巧。

　　江恩理論概述

　　江恩理論側(cè)重于研究測(cè)市江恩通過(guò)綜合應(yīng)用數(shù)學(xué)、幾何、宗教和天文學(xué)建立了自己獨(dú)特的分析方法和測(cè)市理論。由于他的分析方法具有非常高的準(zhǔn)確性，有時(shí)達(dá)到令人難以置信的水平，許多江恩理論研究者非常重視江恩測(cè)市體系。然而除了測(cè)市系統(tǒng)，江恩還建立了一套完整的操作系統(tǒng)。當(dāng)測(cè)市系統(tǒng)出現(xiàn)故障時(shí)，操作系統(tǒng)會(huì)及時(shí)補(bǔ)救。江恩理論之所以能達(dá)到很高的準(zhǔn)確率，是因?yàn)闇y(cè)市系統(tǒng)和操作系統(tǒng)一起使用，相輔相成。

　　江恩在1949年出版了他最后一本重要的書(shū)《在華爾街45年》。此時(shí)江恩已經(jīng)72歲，他坦誠(chéng)道出了幾十年來(lái)縱橫市場(chǎng)的制勝之道。其中十二交易規(guī)則是江恩操作系統(tǒng)的重要組成部分，江恩也制定了二十一條交易規(guī)則，江恩嚴(yán)格遵循十二交易規(guī)則和二十一條交易規(guī)則。

　　江恩認(rèn)為，交易必須按照一套既定的交易規(guī)則來(lái)進(jìn)行，而不是隨意買(mǎi)賣(mài)，盲目猜測(cè)測(cè)市市場(chǎng)的發(fā)展。隨著時(shí)間的變化，市場(chǎng)行情也會(huì)跟著變化，投資者一定要學(xué)會(huì)跟隨市場(chǎng)的變化，而不是固執(zhí)己見(jiàn)。

　　江恩告誡投資者：投資前請(qǐng)仔細(xì)研究市場(chǎng)，因?yàn)槟憧赡軙?huì)做出與市場(chǎng)完全相反的錯(cuò)誤買(mǎi)賣(mài)決定，你必須學(xué)會(huì)如何應(yīng)對(duì)這些錯(cuò)誤。一個(gè)成功的投資者不可能不犯錯(cuò)誤，因?yàn)槊鎸?duì)瞬息萬(wàn)變和不可預(yù)測(cè)的市場(chǎng)，任何人都可能犯錯(cuò)誤，甚至是嚴(yán)重的錯(cuò)誤。但成敗的關(guān)鍵在于成功的人知道如何處理錯(cuò)誤，不要讓錯(cuò)誤繼續(xù)擴(kuò)大；而失敗者因?yàn)閮?yōu)柔寡斷而犯錯(cuò)，造成更大的損失。

　　江恩認(rèn)為有三大原因會(huì)導(dǎo)致投資者損失慘重：

　　1.有限資本上的過(guò)度交易。也就是說(shuō)操作過(guò)于頻繁。市場(chǎng)中的短線和超短線對(duì)操作技巧要求很高。在投資者沒(méi)有掌握這些操作技巧之前，過(guò)分強(qiáng)調(diào)短線往往會(huì)導(dǎo)致相當(dāng)大的損失。

　　2.投資者沒(méi)有設(shè)立止損點(diǎn)來(lái)控制損失。很多投資者因?yàn)闆](méi)有設(shè)置合適的止損點(diǎn)，損失巨大。結(jié)果他們?nèi)斡勺约旱腻e(cuò)誤無(wú)限發(fā)展，損失越來(lái)越大。所以設(shè)置止損點(diǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)是投資者必須學(xué)會(huì)的基本功之一。還有一些投資者，甚至一些市場(chǎng)老手，設(shè)立了止損點(diǎn)，但在實(shí)際操作中并沒(méi)有堅(jiān)決執(zhí)行。結(jié)果他們因?yàn)橐荒钪睿馐芰司薮蟮膿p失。

　　3.缺乏市場(chǎng)知識(shí)是市場(chǎng)交易中虧損的最重要原因。有些投資者不注重學(xué)習(xí)市場(chǎng)知識(shí)，而是想當(dāng)然或主觀認(rèn)為市場(chǎng)如何，不能辨別消息的真實(shí)性。結(jié)果被錯(cuò)誤誤導(dǎo)，蒙受巨大損失。也有一些投資者只是用從一些書(shū)上學(xué)到的知識(shí)來(lái)指導(dǎo)自己的實(shí)踐，而胡亂套用，造成了巨大的損失。江恩強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。而這種市場(chǎng)知識(shí)往往要在市場(chǎng)中經(jīng)歷相當(dāng)一段時(shí)間，才能真正體會(huì)到。

　　江恩理論中測(cè)市系統(tǒng)的許多部分都很抽象，難以理解，但江恩的操作系統(tǒng)和交易規(guī)則卻清晰易懂。江恩的操作系統(tǒng)是基于跟隨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，這和他的預(yù)測(cè)系統(tǒng)完全不同。江恩明確地將買(mǎi)賣(mài)操作系統(tǒng)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)系統(tǒng)分開(kāi)，這使他能夠在動(dòng)蕩和危機(jī)的時(shí)代從事投機(jī)，并立于不敗之地。

　　江恩理論的本質(zhì)是在看似無(wú)序的市場(chǎng)中建立嚴(yán)格的交易秩序。他建立了江恩時(shí)間法則、江恩價(jià)格法則、江恩線等等。它可以用來(lái)找出價(jià)格何時(shí)以及調(diào)整到什么價(jià)格。　　如何畫(huà)甘氏線是投資者更為關(guān)注的環(huán)節(jié)。

　　江恩的數(shù)學(xué)表達(dá)式有兩個(gè)基本元素，即價(jià)格和時(shí)間。通過(guò)江恩圓、江恩螺旋正方、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形，價(jià)格與時(shí)間完美融合。在江恩理論中，“七”是一個(gè)非常重要的數(shù)字。當(dāng)江恩劃分市場(chǎng)周期時(shí)，江恩經(jīng)常使用“七”或“七”的倍數(shù)。江恩認(rèn)為“七”綜合了自然、天文和宗教的概念。

　　江恩線是江恩理論和投資方法的重要概念。江恩在X軸上建立時(shí)間，在Y軸上建立價(jià)格。江恩線的標(biāo)志是“TXP”。江恩線的基本比例是1: 1，即一個(gè)時(shí)間單位對(duì)應(yīng)一個(gè)價(jià)格單位。這時(shí)江恩線是45度。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析，江恩分為3和8個(gè)單元，如1/3、1/8等。這些江恩線構(gòu)成了市場(chǎng)回調(diào)或上漲的支撐位和阻力位。