江恩理論認(rèn)為大多數(shù)投資者在股票市場中虧損主要有三個原因是：
第一，對于他們的資本，他們交易過度或買賣過于頻繁；
第二，他們沒有設(shè)置止損單(Stop Loss Order)或限制他們的損失；
第三，缺乏知識，這是最重要的原因。
在證券市場交易的風(fēng)險是比較大的，江恩認(rèn)為，投資者在進(jìn)行交易時，要認(rèn)識到的第一件事情就是你有可能是錯的。所以，投資者必須形成一套糾正錯誤的機(jī)制。
江恩認(rèn)為，“在你已經(jīng)做了一筆交易之后，就得確定一個適當(dāng)且安全的位置設(shè)置止損單，并立刻把它交給你的經(jīng)紀(jì)人”。如果投資者還不知道什么位置設(shè)置止損單比較合理，就不要開始進(jìn)行交易。江恩的著作發(fā)表的年代各不相同，其中的交易規(guī)則有些隨著時間的變化而被江恩本人不斷修正并提煉，但是縱觀江恩生平的著作可以發(fā)現(xiàn)，對運(yùn)用止損單保護(hù)交易的強(qiáng)調(diào)，自始至終沒有改變。由此可知，在江恩的理論體系中，如何下單止損是非常關(guān)鍵的一環(huán)。
江恩特別強(qiáng)調(diào)，在交易上人們必須跟上時代，跟上走勢圖顯示出來的趨勢而不能墨守成規(guī)。而在運(yùn)用止損單一節(jié)上，江恩強(qiáng)調(diào)，投機(jī)者必須堅定不移的遵守的規(guī)則之一就是在交易時設(shè)置止損單并且永不撤銷。明智的交易者時刻都會用止損單把自己保護(hù)起來。根據(jù)江恩的理論，在交易時不忘設(shè)置止損單可以在以下幾個方面為投資者帶來益處：
1.保護(hù)本金以及資金的使用規(guī)則
江恩認(rèn)為，在市場中交易時，投資者首要考慮的“必須是如何保護(hù)你的資本，以及使你的交易盡可能安全”。只要不把本金全部損失掉，投資者總是有資本再進(jìn)場交易并取得成功。江恩保護(hù)資本的規(guī)則為：將本金分成10等份，而且永不在任何一筆交易中拿超過10%的本金交易。如果一個投資者連續(xù)損失3次，就應(yīng)該減少交易單位，只拿剩余本金的10%去交易。他認(rèn)為如果投資者在開始時就拿過多的本金投入交易，風(fēng)險巨大并削弱投資者的判斷力。
如果投資者按此規(guī)則進(jìn)行交易，每次交易最多損失本金的10%，市場要連續(xù)戰(zhàn)勝投資者10次才能將投資者“掃地出門”，而且江恩強(qiáng)調(diào)，務(wù)必要用止損單將每次交易保護(hù)起來，以進(jìn)一步限制損失，保護(hù)資本不受過多的侵蝕。運(yùn)用止損單限制損失，最大限度的保護(hù)了資本，而且每次交易的損失較小，不會使投資者失去理智并判斷糟糕。
2.防止交易者過度交易
江恩認(rèn)為，因為人性的貪婪和交易者急于求成的心態(tài)使大多數(shù)投資者的買賣活動過于頻繁，這也是他們遭受損失的重要原因之一。過于頻繁的交易還會違反江恩的資本使用規(guī)則，使投資者們面臨的風(fēng)險加大。而他認(rèn)為，克服這一弱點最好的方法就是使用止損單。
3.防止投資者的盈利成損失
江恩認(rèn)為保護(hù)利潤和保護(hù)資本一樣重要。一旦投資者在交易中積累了利潤，就不應(yīng)該再坐看利潤變成損失。對于這一點，最行之有效的方法就是使用止損單。
江恩認(rèn)為，如果一個投資者預(yù)測市場何時見頂或見底，那么有80%-90%的可能是錯誤的，因此，為了在市場出現(xiàn)變化時保護(hù)自己的利潤，使之不致變成損失，必須在距離目前價位一定點位處設(shè)置止損單，即使市場或個股的趨勢發(fā)生了變化，也能保護(hù)一部分利潤。而他認(rèn)為“利潤的多少決定了止損單應(yīng)該設(shè)置在什么價位上”。尤其是在金字塔式的交易中，隨著利潤的積累，以及買入或賣出價位的不斷升高或降低，投資者需要不斷提高或者降低止損單的價位，以在形勢發(fā)生變化的情況下保護(hù)利潤。
4.及時修正錯誤
江恩認(rèn)為，在市場中交易時，投資者必須專注于尋找一些表明市場趨勢的明確信號。投資者必須等到這些信號出現(xiàn)才可以入市交易，即使因此而錯過底部或者頂部。最重要的事情不是計算獲得了多少利潤或遭受了多少損失，而是要正確地研判趨勢，并與趨勢的方向保持一致，順勢交易，利潤自會到來。
但是，交易者的判斷可能是錯誤的，為此，投資者應(yīng)在交易時在適當(dāng)?shù)奈恢迷O(shè)置止損單，以在錯誤的時候迅速從市場脫身，防止錯誤擴(kuò)大化，造成更大的損失。江恩強(qiáng)調(diào)，投資者待在場外，更容易形成客觀的判斷。當(dāng)判斷錯誤時，最好的方法是離開市場，待在場外冷靜觀察。止損單可以使投資者在錯誤時及時離開市場，修正錯誤。
有時候，市場會出現(xiàn)快速而大幅度的暫時性調(diào)整，有可能使設(shè)置的止損單觸發(fā)而將投資者震蕩出局。但江恩認(rèn)為，經(jīng)過合理設(shè)置的止損單只有10%的可能在這種情況下被觸發(fā)，而在90%的概率下能夠給投資者帶來保護(hù)，因此，止損單必須在交易中貫徹始終。
5.防止過早或太遲離場
在一輪牛市行情中，很多投資者往往等不到最后的上升行情的到來而提前拋出股票，因為他們持有這些股票已經(jīng)很長時間了，他們擔(dān)心突然到來的下跌會使已經(jīng)積累起來的利潤減少或消失，因此他們在牛市的第一段上升行情結(jié)束時就賣出了股票。而根據(jù)江恩的理論，真正的牛市至少要走三段上升行情。要改變這種情況，投資者可以設(shè)置止損單。在牛市中，即使出現(xiàn)暫時性的下跌調(diào)整，投資者也不必?fù)?dān)心，不必為了保護(hù)既有利潤急于出場，因為止損單已將部分利潤保護(hù)起來了，投資者要耐心等待牛市后面幾段的上漲，從而獲得更多利潤。
當(dāng)市場出現(xiàn)了最后的迅速上攻，牛市可能已經(jīng)耗盡了，但有些投資者認(rèn)為股票還會繼續(xù)走高，而沒有及時拋出。隨之而來的是急速的下跌和漫長的熊市，投資者一直在期望著價位能夠反彈到原來的水平從而拋出手中的股票，但不斷下降的底部和頂部證明熊市的確已經(jīng)來臨，投資者被套在市場中。同樣，針對這種離場太遲的情況，投資者仍需使用止損單。當(dāng)熊市來臨的時候，止損單在下跌過程中被觸發(fā)，使投資者及時從市場中脫身，并保全了大部分利潤，而不至于在熊市中深陷市場不能脫身。
由此可見，止損單的確是投資者交易中的保護(hù)傘，因此每一個想要獲得成功的交易者都要研究如何設(shè)置合理而有效的止損單。并在每一筆交易中用它把自己保護(hù)起來。
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