投資者常常會看到這種情形:一只股票長期處于盤整走勢過程中或者下跌走勢中，換手率也維持較低的水平，突然，某一個交易日股價出現異常上漲，換手率突然增大。隨后，股價與換手率保持了一種良性的關系，即股價上漲，換手率增大:反之，股價下跌，換手率變小。這種股票的來幅往往非常大，且持續時間較長，因而常常被投資者稱為“牛股”。牛股啟動全程換手率分析要點如下。

　　第一，某只股票在短線啟動前換手率一直維持在較低水平，不被廣大投資者看好。其實，這樣的股票一旦爆發，將更有沖擊力。

　　第二，該只股票在某個交易日啟動時，換手率成倍增長，且股價有時還會出現放量沖擊漲停板的情形，這說明該股趨勢已經走好。

　　第三，股價持續上漲時，換手率隨之不斷增加;股價出現回調時，換手率也出現萎縮狀態。

　　第四，經過短期的震蕩整理后，股價會重新拉升，換手率重新放大。當股價超過第一輪上漲的幅度，而換手率卻小于第一- 輪上漲時，往往意味著莊家已經開始出貨，投資者應特別小心，以免被套。

　　下面來看一下包鋼股份的案例，如圖所示。

　　包鋼股份的股價在2011年I月底到2月初走出了一波震蕩盤整走勢，股價長期橫盤，換手率逐漸萎縮。2月1日，換手率萎縮到0.59%，股價也處于相對較低的位置。隨后，換手率出現溫和放大，股價也逐步擺脫盤整區域。2月14日開始，股價連續拉出小陽線，且換手率增加到2%以上，這說明股價發生異動，投資者需要保持關注。

　　2月17日開始，該股股價直接以漲停開盤，換手率在2%以上。隨后，該股啟動了一波上漲行情，換手率逐漸增加。3月16日，該股從漲停位置被打壓下來，全天漲幅達9.66%，換手率達到13.37%。之后，股價開始震蕩走低，換手率同步縮小，這種情況說明莊家已經開始了一波洗盤操作。此時，由于該股漲幅不大，且在股價震蕩過程中換手率明顯縮小，因而可以判斷莊家并未出貨。

　　此后，該股又掀起了一波上漲行情。不過，在這波行情中，股價漲幅超過了之前的幅度，但換手率卻并未高過之前的換手率，這說明莊家已經開始出貨了。一旦該股結束上漲，投資者就應該迅速賣出股票。

　　投資者在追漲牛股過程中，始終需要區分以下兩點，即莊家洗盤與莊家出貨。一般情況下，從盤面上來看，當股價出現回落時，如果莊家在洗盤，那么換手率就會相應縮小。如果莊家在出貨，那么換手率就會出現放大的情況。