我們知道，每股收益是用來反應上市公司經(jīng)營成果的，是衡量普通股票的獲利水平和投資風險的，同時也是一個財務(wù)指標，那么在計算中，為什么會出現(xiàn)稀釋每股收益呢，稀釋后的每股收益有什么變化，對投資者有那些影響?

　　其實，稀釋每股收益是一個全新的概念，用來評價“潛在普通股”對每股收益的影響，避免該指標虛增給投資者可能帶來的信息誤導。其中，潛在普通股是指賦予持有者在報告期間或者是以后的期間內(nèi)享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具，而在我國的潛在普通股主要有：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證、股票期權(quán)等。

　　稀釋每股收益對投資者的影響主要表現(xiàn)在計算基本每股收益方面。上市公司只需要考慮當期實際發(fā)行在外的普通股份以及相應時間的權(quán)數(shù)，按照“歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期實際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)”進行計算;

　　如果是在上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券用來融資的時候，這些可轉(zhuǎn)換債券的利率低于正常條件下普通債券的利率，降低了上市公司的融資成本，而在其他經(jīng)營業(yè)績以及條件不變的情況下，相對提高了基本每股收益的金額。

　　【實例分析】

　　其實并不是所有的股票都可以進行稀釋每股收益的，比如說海瀾之家在06年8月發(fā)行的4.3億的可轉(zhuǎn)換公司債，第一年票面利率僅僅是1.4%，而第二年上半年基本每股收益是0.223元，在6月底依然有1.96億元的可轉(zhuǎn)換債，所以稀釋后期末股本約3.23億股，稀釋每股收益相應下降到了0.196元，稀釋作用是12.11%。

　　同理，06年9月金發(fā)科技進行股票期權(quán)激勵，直到16年最新行權(quán)價格是6.43元，低于當期普通股票的平均市場價格，可以看出股票期權(quán)同樣具有稀釋性，特別是在07年上半年的基本每股收益是0.32元，進行計算可以發(fā)現(xiàn)，股票期權(quán)在經(jīng)過轉(zhuǎn)換之后其加權(quán)平均數(shù)大約5000萬股，稀釋每股收益相應下的到0.29元，其稀釋左右在9.38%。

　　通過以上的案例分析，對于盈利的企業(yè)，當其發(fā)行的認股權(quán)證和股份期權(quán)的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，就具有稀釋性，相反，對于虧損企業(yè)，會增加普通股股數(shù)，導致每股虧損金額減少，產(chǎn)生了相反的稀釋作用，這樣就不應該計算稀釋每股收益了。