看漲期權牛市套利是以凈債務的方式建立的，這也是其最大的潛在風險，其損益可以簡單概括為一下三點：
1.如果到期時標的物價格低于買入期權的執行價格，則兩份期權都無價值過期，投資者就會損失其全部投資;
2.如果到期時標的物價格介于買入和賣出的期權的執行價格之間，則買入的期權是實值的，而賣出的期權將無價值過期，因而該策略的損益是買入的期權的內涵價值減去凈債務;
3.如果標的物價格高于賣出期權的執行價格，兩份期權都是實值的，買入期權頭寸的盈利是標的物價格與低執行價格的差，而賣出期權頭寸則虧損了標的物價格與高執行價的差，結合起來，總頭寸的損益為高執行價與低執行價的差減去凈債務。
我們將其簡化為公式來表達就是：
1.當標的物價格低于低執行價時，損益= -凈債務;
2.當標的物價格介于低執行價和高執行價之間時，損益=標的物價格-低執行價-凈債務;
3.當標的物價格高于高執行價時，損益=高執行價-低執行價-凈債務;
4.最大潛在盈利=高執行價-低執行價-凈債務;
5.最大潛在風險=凈債務;
6.損益平衡點=低執行價+凈債務。
看漲期權牛市套利是一種凈借方的交易，建立時是有現金流出的。投資者購買的期權比出售的期權實值程度更高，其對于標的資產價格變動更為敏感。同時，看漲期權牛市套利只有在標的物上漲時才能夠獲利。當該頭寸能夠獲利時，時間損耗對其有利;當面臨虧損時，時間損耗對其不利。因而當頭寸逐漸獲利時，時間損耗是有利的。當頭寸虧損時，波動率是有利的;當頭寸盈利時，波動率是不利的。
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