1.波浪理論家對現象的看法并不統一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢?最難判斷的就是第一浪什么時候會開始?因為熊市的尾端消息面并不利于市場的好轉，很多情況都把第一浪還看成是熊市的反彈。這就導致第二浪調整的時候不但不能逢低吸納，反而匆匆離場，錯失大好良機。

　　例如2005年6月份的時候，上證指數從998點起來，快速上漲了一個交易日，盡管漲幅十分可觀，但隨后又被拉回到104點的位置。接著又從104點上漲到同年9月份的1223點，雖然超過20%的漲幅，是一個比較強烈轉折的信號，可是脆弱的市場經不起陰線的考驗，上證指數在隨后的一段時間又被拉回到1067點的較低位置。從交易量上看，2005年6月份到12月份，半年的時間內，市場交易還是很低迷。2005年12月6日的1074點，上證指數而今邁步從頭越，持續上漲，并稍為攜帶溫和的交易量突破前期的高點1223點，此時此刻，如果按照江恩理論市場超越平衡的理論，完全可以判斷市場已經發生趨勢逆轉。但波浪理論還不能明確的指示市場已經開始了一輪新的上升驅動浪，直到2006年4~5月份，市場明顯價升量增的時候，波浪理論才確切無誤地告訴投資者牛市來了。而時間告訴我們，牛市其實開始了快一年了，不少股票上漲幅度超過100%甚至更多了。

　　波浪理論由徘徊期到明朗期轉變是一個比較難下結論的過程，如果要避免這個缺陷出現，就得扎實學好波浪理論的基本理論，同時最好能兼顧別的理論綜合判斷，江恩理論不失為一套很好彌補波浪理論這個缺陷的好幫手。江恩理論在趨勢逆轉的判斷上有獨到之處，有興趣的投資者可以讀一些關于江恩理論的書籍。

　　2.波浪理論對如何才算是一個完整的浪，艾略特本人沒有明確定義，盡管可以借助黃金分割比率來計算出各個波浪大致的波幅，但在股票市場的升跌次數有時不按五浪升三浪跌這個標準的模式出現。同時波浪的結構也變異成延長浪或其他復雜形態的出現，而增加了界定一個完整波浪的難度。從而常常被其他技術分析人士批評波浪理論為“事后諸葛亮”。要避免這個缺陷，我的心得是對市場要先定性，再定量，這對界定一個完整的波浪很有幫助。

　　3.波浪理論有所謂伸展浪，有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢?艾略特卻沒有明言。

　　4.波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，升一百幾十年都可以。從理論上講，人類社會也是在歷史車輪的推動下滾滾向前發展的，作為經濟晴雨表的股市又何嘗不是如此呢?只是要界定波浪的延伸，而且分形延伸下去，確實頗費周折，所以這也常常招致評判。

　　5.經濟上的預測都是一種市場行為，即屬于行為經濟學的范疇。股市現在也歸類于行為金融學，而艾略特的波浪理論是一套用于預測股市、期市、匯市的技術分析工具，難免有主觀成分。在市場運行受情緒影響而并非機械運行的背景下，波浪理論運用在變化萬千的股市不可避免有出錯的機會。尤其是波浪理論易學難用，可用難精，要精益求精更是難上加難。

　　6.波浪理論不能完全運用于所有個股的選擇上。尤其是一些袖珍股，或被人為操作的股票。換句話說，波浪理論只適用于完全市場化的股票上。