道氏理論雖然闡明了趨勢運行規(guī)律，但是并沒有論述趨勢運行的細節(jié)，投資者可以借助邊氏理論理解這種趨勢運行規(guī)律，卻難以用其把握趨勢運行。波浪理論正是在此基礎之上而展開的，波浪理論以道氏理論為基礎，又進一步地論述了趨勢的具體運行方式。

　　波浪理論也稱為艾略特波段理論，它是美困證券分析家拉爾夫·納爾遜·艾略特在研究道瓊斯工業(yè)指數(shù)走勢后，所提出的一種形態(tài)類理淪。通過對道瓊斯工業(yè)指數(shù)走勢的研究，艾略特發(fā)現(xiàn)股市的走勢呈現(xiàn)出一種“自然的韻律”這種“自然的韻律”形態(tài)就如同大海中此起彼伏的波浪，而且，這些波浪的運動形態(tài)是有其客觀性的，為了揭示這種隱藏在價格走勢表而下的“內在規(guī)于律”，艾略特用了大約10年的時間潛心研究，才最終完件了這一其有基石愈義的技術分析理論。

　　波浪理論認為，金融市場中的價格波動形態(tài)(無論是期貨市場，還是股票市場)都呈現(xiàn)波浪運動方式，一浪跟打一波，周而復始，其有相當程度的規(guī)律性。艾略特精煉出市場的13種形態(tài)(Pattern)，在市場上這些形態(tài)重復出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時間間隔及幅度大小并不一定其有再現(xiàn)性。爾后他又發(fā)現(xiàn)了這些呈結構性形態(tài)的圖形可以連接起來形成同樣形態(tài)的更大的圖形。這樣提出了一系列權威性的演繹法則用來解釋市場的行為，并特別強調波動琢理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波段理論，又稱波浪理論。

　　波浪理論認為：股市的上升趨勢與下跌趨勢是交替出現(xiàn)的，一個大的升勢之后將會出現(xiàn)一個大的跌勢。股市運行形態(tài)是以“波浪”的方式呈現(xiàn)出來的，其中，推動浪與調整浪是址為基本的兩種波型，波浪可以拉長，也可以縮短，但其基本形態(tài)永恒不變.市場會依照其叢本形態(tài)發(fā)展.時間的長短并不會使改變。推動浪是與趨勢運行方向一致的、規(guī)模較大的浪，而調整浪的規(guī)模則相對較小且與趨勢運行方向相反。

　　波浪理論的核心內容體現(xiàn)在對于一輪完招牛帳交付走勢運行形態(tài)的描述上，波浪理論認為：“5升3降的8浪運行方式構成一個完核的循環(huán)”。其中，上升趨勢包含5個浪、下跌趨勢則包含3個浪。